اکیلا شخص میدان میں جنگ نہیں جیت سکتا، لیکن بعض اوقات صرف ایک مالیاتی رپورٹ ہی مارکیٹ کے رجحان کو مکمل طور پر بدل دیتی ہے۔ یہی کچھ مائیکروسافٹ کے ساتھ ہوا، جس کے حصص مضبوط مالی نتائج کے بعد جمعرات کو 16 فیصد تک بڑھ گئے، جو اکتوبر 2008 کے بعد اس کا بہترین یومیہ اضافہ تھا۔ ایک روز پہلے تک تھکی ہوئی اور خوفزدہ دکھائی دینے والی مارکیٹ اچانک نئی جان پکڑ گئی۔ ایس اینڈ پی 500 بلند سطح پر بند ہوا، نیسڈک 100 نے گزشتہ چار ماہ کی بہترین یومیہ کارکردگی ریکارڈ کی، جبکہ فلاڈیلفیا سیمی کنڈکٹر انڈیکس میں 8.2 فیصد اضافہ ہوا، جس کے ساتھ ہی اس کی مسلسل پانچ روزہ گراوٹ کا سلسلہ ختم ہو گیا۔

اسٹاک انڈیکس کی نقل و حرکت

تاہم، یہ مثبت رجحان تمام کمپنیوں میں یکساں نہیں تھا۔ میٹا پلیٹ فارمز کے حصص میں 8 فیصد کی نمایاں کمی آئی، جب کمپنی نے خبردار کیا کہ 2012 میں اپنے آئی پی او کے بعد پہلی مرتبہ اس کا فری کیش فلو (فری کیش فلو) منفی ہو جائے گا۔ یہ کمپنی کے حصص میں مسلسل گیارہویں روز کی گراوٹ تھی، جو اس کی تاریخ کا طویل ترین منفی سلسلہ ہے۔ مائیکروسافٹ اور میٹا کے نتائج پر مارکیٹ کے مختلف ردِعمل نے مصنوعی ذہانت (اے آئی) کے شعبے میں سرمایہ کاری سے متعلق ایک بنیادی سوال کو نمایاں کر دیا ہے: کیا وہ کمپنیاں جو AI پر سینکڑوں ارب ڈالر خرچ کر رہی ہیں، اس کے متناسب منافع بھی حاصل کر سکیں گی؟

ویلز فارگو کے مطابق، مضبوط مالی نتائج، مصنوعی ذہانت کو تیزی سے اپنانے کے رجحان اور امریکی معیشت کی مضبوطی کی بدولت امریکی اسٹاک مارکیٹ کا مجموعی منظرنامہ اب بھی مثبت ہے۔ بینک کا کہنا ہے کہ حالیہ کمزوری بنیادی رجحان کے خاتمے کے بجائے حد سے زیادہ گرم ہو جانے والی مارکیٹ کی ایک قدرتی اصلاح (ری سیٹ) معلوم ہوتی ہے۔

یو بی ایس بھی اسی مؤقف سے اتفاق کرتا ہے، تاہم وہ سرمایہ کاروں کو مشورہ دیتا ہے کہ وہ اپنے پورٹ فولیو میں حد سے زیادہ ارتکاز (رسک) سے بچیں اور دفاعی نوعیت کی ٹیکنالوجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کا حصہ بڑھائیں۔

مائیکروسافٹ اور میٹا پلیٹ فارمز کی کارکردگی

ریٹیل سرمایہ کاروں نے منافع وصول کرنا شروع کر دیا ہے۔ جے پی مارگن کے مطابق، ٹیکنالوجی ای ٹی ایفس سے سرمایہ کے اخراج کا حجم تاریخ کا دوسرا سب سے بڑا رہا، جبکہ وانڈا ریسرچ کے اعداد و شمار کے مطابق 2020 کے بعد پہلی مرتبہ انفرادی اسٹاکس کی فروخت کا سب سے طویل سلسلہ ریکارڈ کیا گیا ہے۔ وال اسٹریٹ کا خیال ہے کہ ریٹیل سرمایہ کار مارکیٹ سے مکمل طور پر باہر نہیں نکل رہے بلکہ اب زیادہ محتاط انداز میں منتخب سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ اصل مسئلہ اس وقت پیدا ہو سکتا ہے اگر بڑے ادارہ جاتی سرمایہ کار بھی یہی حکمتِ عملی اختیار کر لیں، تاہم فی الحال اس کے کوئی واضح آثار نظر نہیں آتے۔

جمعرات کی تیز ریلی نے سیمی کنڈکٹر سیکٹر کی جولائی کی مجموعی گراوٹ کو کم کرکے 21 فیصد تک محدود کر دیا، لیکن اس کے باوجود یہ 2008 کے بعد اس شعبے کی سب سے بڑی ماہانہ کمی ہے۔ مصنوعی ذہانت (اے آئی) سے متعلق غیر معمولی طلب بدستور برقرار ہے، مگر اس کے ساتھ ہی مارکیٹ میں شدید اتار چڑھاؤ بھی موجود ہے، کیونکہ انتہائی بلند توقعات مایوسی کی گنجائش بہت کم چھوڑتی ہیں۔

بنیادی طور پر یہ بحالی معاشی منظرنامے میں تبدیلی کے بجائے مضبوط کارپوریٹ مالی نتائج (ارننگ) کی وجہ سے ہوئی ہے۔ اب اصل سوال یہ ہے کہ آیا بینکوں کا "صحت مند اصلاح " والا مؤقف درست ثابت ہوگا یا پھر ٹریڈرز کی جانب سے منافع وصول کرنے کا رجحان مارکیٹ پر غالب آ جائے گا۔

تکنیکی نقطۂ نظر سے، یومیہ چارٹ پر S&P 500 نے 7,375–7,450 کی پہلے سے قائم کنسولیڈیشن رینج سے نیچے جھوٹے بریک آؤٹ (مصنوعی بریک آوٹ) کے بعد فالس بریک ریورسل (بئیرز کا شکنجہ) تشکیل دیا ہے۔ اگر انڈیکس 7,450 کی مزاحمتی سطح کے اوپر کامیاب بریک آؤٹ حاصل کر لیتا ہے تو یہ لانگ پوزیشنز بنانے کا ایک اہم تکنیکی اشارہ ہوگا، جس کے بعد کم از کم 7,540 کے قریب موجود فیئر ویلیو (فئیر ویلیو) کی سطح تک اضافے کا امکان پیدا ہو سکتا ہے۔