انهارت أسواق الأسهم في مختلف أنحاء آسيا يوم الخميس بعد موجة متزامنة من الهجمات على منشآت الطاقة في الخليج العربي وتصريحات من اثنين من كبرى البنوك المركزية تعهّدا فيها بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
دفعت هذه التطورات أسعار النفط إلى قمم جديدة وزادت حالة عدم اليقين لدى المتداولين، الذين يتعيّن عليهم الموازنة بين مخاطر الإمدادات والتصعيد من جهة، وبين الإشارات الصادرة عن السياسة النقدية في الولايات المتحدة واليابان من جهة أخرى.
ارتفع خام برنت متجاوزًا 112 دولارًا للبرميل في تداولات الصباح بعد سلسلة من الضربات استهدفت أصولًا للطاقة في أنحاء الخليج، بحسب ما نقلته Economic Times.
تبادل كل من إسرائيل وإيران الاتهامات؛ إذ قالت إيران إن إسرائيل استهدفت حقل غاز South Pars، وأفادت تقارير بأنها أطلقت صواريخ باتجاه قطر والسعودية ردًا على ذلك.
وأعلنت طهران أن البنية التحتية للطاقة في مختلف أنحاء الخليج أهداف مشروعة، بينما أفادت شركة الطاقة الوطنية في قطر عن أضرار كبيرة في مدينة راس لفان الصناعية — أحد أكبر مراكز معالجة الغاز الطبيعي المسال في العالم.
العامل الرئيسي وراء ارتفاع الأسعار هو تعطّل حركة الشحن عبر مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو خمس تدفقات النفط العالمية.
وهبط عدد عبور السفن التجارية من متوسط يقارب 138 رحلة يوميًا قبل اندلاع الصراع في 28 فبراير إلى ما يصفه تقرير Newsweek عن مركز المعلومات البحرية المشترك الذي تديره الولايات المتحدة بأنه شبه متوقف.
ووصفت وكالة الطاقة الدولية الأزمة الحالية بأنها أكبر تعطّل لإمدادات النفط في السجلات التاريخية، وتتوقع أن ينخفض المعروض العالمي بنحو 8 ملايين برميل يوميًا في مارس.
رد فعل البنوك المركزية
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند نطاق 3.50%–3.75% بأغلبية 11 مقابل 1، في ثاني توقف عن الرفع خلال عام 2026.
وأقرّ رئيس المجلس Jerome Powell بأن الاحتياطي الفيدرالي في "وضع صعب"، إذ يوازن بين ضغوط التضخم — التي زادتها حدة الصراع مع إيران والرسوم الجمركية — وبين تباطؤ سوق العمل.
ولا تزال التحديثات في توقعات الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى تخفيض واحد للفائدة هذا العام، لكن Powell حذّر من أنه إذا تعثّف التقدّم في خفض التضخم، "فلن تشهدوا أي خفض في أسعار الفائدة".
وسجّل حاكم الاحتياطي الفيدرالي Steven Miran، المعيَّن من قبل الرئيس ترامب، اعتراضًا واحدًا، حيث صوّت لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس، منسجمًا مع دعوات ترامب العلنية لبدء التيسير فورًا.
بعد ساعات، أبقى بنك اليابان سعر الفائدة القصير الأجل عند 0.75% — وهو أعلى مستوى منذ عام 1995. وتشير استطلاعات Reuters الآن إلى أن بنك اليابان سيُرجئ الرفع التالي للفائدة إلى نهاية يونيو ليصل بها إلى 1%.
تحركات الأسواق ورد فعل المستثمرين
تراجع مؤشر Nikkei 225 بنحو 2.4% قبيل قرار بنك اليابان، وانخفض مؤشر أوسع لأسهم منطقة آسيا بأكثر من 1.3%. وخسر مؤشر Shanghai Composite الصيني 1.37%.
وجاءت موجة البيع في آسيا بعد تراجع الأسهم الأمريكية؛ إذ انخفض مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq 100 بنحو 1.4% يوم الأربعاء.
بالنسبة للمتداولين، فإن هذا المزيج من الصدمات — القفزة الحادة في أسعار برنت وغموض مسار السياسة النقدية — يرفع من تقلبات أسواق الطاقة والمال، ويزيد من علاوات المخاطر، ويقوّي الارتباط بين أسعار النفط وعملات السلع وأسهم قطاع الطاقة.
نقاط رئيسية للمتداولين
- إمدادات النفط: التراجع المتوقع بمقدار 8 ملايين برميل يوميًا وتعطّل العبور عمليًا عبر هرمز يرفعان مخاطر مزيد من الارتفاعات في الأسعار وزيادة حدة التقلبات.
- المخاطر الجيوسياسية: إعلان إيران أن البنية التحتية للطاقة هدف مشروع، والأضرار في راس لفان، يعني أن احتمالات تنفيذ ضربات جديدة ما زالت مرتفعة.
- السياسة النقدية: وقف الفيدرالي مؤقتًا مع الإبقاء على توقع خفض واحد هذا العام وتحذير Powell يعني أن مسار السياسة بات معتمدًا على بيانات التضخم وسوق العمل — ولا يُضمن تنفيذ الخفض إذا ساءت الظروف.
- ترابط الأسواق: ارتفاع النفط يمكن أن يضغط على هوامش أرباح الشركات ويرفع التضخم، لكنه يدعم في الوقت نفسه عملات الدول المصدّرة للسلع وقطاعات الموارد؛ فيما تظل أسهم التكنولوجيا أكثر عرضة لأسعار الفائدة الأعلى وارتفاع علاوات المخاطر.
- مؤشرات قصيرة الأجل للمتابعة: تحركات برنت وفروق الأسعار في عقود الآجلة، تدفقات الشحن عبر مضيق هرمز، التقارير عن الأضرار في البنية التحتية (راس لفان، South Pars)، إشارات الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، إضافة إلى تفاعل مؤشري S&P وNasdaq مع أي أخبار جيوسياسية جديدة.
هذا المزيج من تعطّل الإمدادات الفعلي والتوقف الحذر في قرارات البنوك المركزية الرئيسية أفضى إلى حالة من عدم اليقين المتصاعد وتقلبات مرتفعة في الأسواق.
وسيتعيّن على المتداولين والمستثمرين المؤسسيين مراقبة تطورات المشهد الجيوسياسي في الخليج العربي وأي إشارات جديدة تصدر عن الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان بصورة متزامنة — إذ ستكون هذه العوامل المحرّك الرئيس لتحركات الأسعار ومستويات التقلب في الأمد القريب. ويواصل Jerome Powell رئاسته للاحتياطي الفيدرالي حتى تعيين خلف له؛ وهذا الاجتماع هو قبل الأخير له كرئيس للمجلس.
